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星期一, 六月 13, 2016

评论:政府的价值链提升计划成效如何?及这是否成功促进经济成长与韧性?

Jun 7, 2016 :

马来西亚政府致力推行转型,计划在2020年前成为一个高收入经济体。如今来到中点站,大华银行(马来西亚)有限公司(马来西亚大华银行)经济学家吴美玲将分析这项策略迄今的成效,及对国家成长之影响。

Q1.) 政府推介各种计划来激发马来西亚潜在的成长、改善公共服务递交及协助国家在2020年前达到高收入国地位。根据迄今所取得的成就,马来西亚是否处于在未来五年内成为高收入经济体的轨道上?

吴小姐: 马来西亚迄今的成就值得赞许,尤其是当我们从全球成长持续放慢、金融市场动荡和令吉走软的角度来评估其成果。

欲跟进马来西亚迄今的进展,我们需从国家转型计划(NTP)下的措施来进行探讨,这是2010年推展的公共领域转型计划,旨在推动马来西亚在2020年前达到先进国地位。如今,在这个显著的中点站,国家转型计划已取得逾100%的整体成果,意味着马来西亚为达到其2020年目标立下了良好的基础。

吴小姐


根据2015年国家转型计划年度报告,主要里程碑已达到,宏观经济的稳定性和较稳健的令吉便是最好的佐证。马来西亚致力改善经济韧性的努力也获得国际评估机构 -- 标准普尔及穆迪的认可,两者肯定马来西亚经济前景稳定,并分别评予A-和A3评级。

展望未来,然而,有鉴于全球和马来西亚国内的营运环境日渐艰辛,保持有关动力将变得具有挑战性。我们相信,来自私人界的进一步投资将有助于推动国家经济成长。不过,政府有必要打造更有利和具竞争力的环境,以便跨国企业、官联公司、私人企业,以及新创投公司可以为打造马来西亚未来的经济一起努力。



Q2.) 哪一些主要计划会对马来西亚的经济成长与韧性作出贡献?

吴小姐: 一些将对国家成长做出贡献的主要基建计划包括双溪毛糯 – 沙登 – 布特拉再也路线(MRT2)、轻快铁系统(LRT3)、泛婆罗洲高速公路、吉隆坡-新加坡高铁计划,以及柔佛州的边佳兰综合石油中心。近期基建计划增加及后续资本开销流入,应该会使未来数季的投资取得较高的成长。

另一个推动经济成长和韧性的显著成就包括在2010至2015年期间,在较高私人领域消费和公共投资的驱使下,国内生产总值增长30%,从7973亿令吉增至1兆1300亿令吉;人均国民收入增加37%至1万440美元,以及创造了逾180万个就业机会。

Q3.) 对于海外投资者而言,马来西亚是否仍属于具吸引力的投资机会,及哪一个经济领域最富吸引力?

吴小姐: 当考虑投资机会时,海外投资者将探讨一个国家的过往成长表现,并计划利用该国的未来成长。国际货币基金组织指出,成长差异是海外资金流入与投资的单一重要推动力。新兴市场投资流入大量滑落,能够以新兴市场与先进经济体之间的成长前景差异收窄来解释。然而,自从2011年,马来西亚皆获得正数的成长差异,录得超过7大工业先进国平均4%的成长率。

在高劳动参与率和正数就业成长的扶持下,尽管连续四季蒙受低成长,马来西亚经济仍展现其韧性。再者,马来西亚有利的人口数据、成长中的劳动力年龄人口、正数的名义工资增长、融通性的货币政策,以及政府支援政策都有助增添马来西亚的吸引力。

财政重组措施,譬如推介消费税(GST)和津贴合理化计划都有助于抑制财政赤字。公共债务稳于占国内生产总值的54.5%,及政府担保债务为国内生产总值的15.4%,使整体政府债务低于70%。拥有偏低的公共债务、严谨的资金控制,以及较高外汇储备金的新兴市场都会面对较低的资金流动动荡。

Q4.) 您认为,马来西亚是否成功多元化其经济,及这如何影响其经济?

吴小姐: 马来西亚经济十分多元,各领域对整体国内生产总值做出的贡献比率分别为服务业54%、制造业23%、建筑业4.4%、采矿业8.9%及农业8.8%。马来西亚逾16%的出口源自原产品领域,而80%源自制造产品。大部分制造出口集中于电气电子领域,许多跨国企业和国内企业电气电子公司已从传制造传统的个人电脑与零件领域提升至较高附加值的领域。

另一个例子是进军云端计算领域,提高涉及企业伺服器领域。另一个显著的发展是马来西亚提高涉及汽车与半导体工业。持续的电气电子多元化计划将让马来西亚在攫取先进经济体的需求方面处于更有利的位置。

更多元的经济也让马来西亚降低对石油收入的依赖,相对于2011和2009年的35.8%和41.3%比例而言,2016年的石油收入比例预估滑落至14.1%。

Q5.) 您如何看待2016年下半年的经济展望?

吴小姐: 我们认为,2016年下半年经济将逐渐复苏,因为我们开始见到大型基建计划资本开销和政府的成长稳定政策发挥效益。

主要稳定措施包括削减雇员公积金3%的缴纳额、中等收入纳税人获得2000令吉特别税务减免、最低薪金及公务员薪金提高、豁免中国旅客签证,以及削减企业税1%。

这些措施都可有效地推高名义国内生产总值至少1%。因此,我们持续预估今年国内生产总值持续成长4.2%,2016年上半年和2016年下半年平均成长4%和4.4%。由于预期未来数个月美国联邦储备利率将走高,令吉将继续出现一些波动的走势。

尽管如此,令吉仍是日元之后,亚洲区域内表现第二佳的货币。在油价复苏、国家来往账户盈余保持和财政赤字目标无损的推动下,我们对令吉的展望维持正面。

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